Markedspladsen - Ugens Vigtigste Nyheder Fra Dansk Og International Økonomi

Ny omgang rentefald skyldes til dels afmatning, som handelskrigen truer med at gøre værre. Men forklaringen er nok så meget, at centralbanker har rigelig plads til at lempe uden at risikere for høj inflation – faktisk er inflationen langt under målsætningen de fleste steder.

En ny regering tager over i Danmark mens opsvinget stadig er godt i gang. Men ude i verden er usikkerheden til at få øje på, og der bliver nok at holde øje med hen over sommeren, ikke mindst med hensyn til hvor meget renterne skal sættes ned.

I Danmark fortsætter opsvinget, men globalt er det store tema, at renterne er på vej til at blive sat endnu mere ned. Specielt Den Europæiske Centralbank er under pres, og det giver nye bundrekorder for renterne.

Mens Den Europæiske Centralbank virker lidt rådvild og markedet er ved at miste tilliden til den, ser det mere ud til, at der kommer til at ske noget i USA. Og ét land kommer til at sætte renten op i næste uge.

Politikerne bidrager til den dårlige stemning for tiden – ikke på grund af valget i Danmark, men i høj grad på grund af handelskrigen, der breder sig mere og mere. Den Europæiske Centralbank vil ikke rigtig gøre noget, men det er der gode chancer for, at den amerikanske vil.

Handelskrig og sløje nøgletal har sendt renterne endnu længere ned. Det er bundrekord, men set i forhold til de fundamentale forhold i økonomien er renten måske ikke så lav igen. Den svinger i takt med konjunkturerne, men det niveau, den svinger om, vil formentlig være lavt i mange år fremover.

Håb om en fredsaftale er pludselig blevet erstattet af en eskalering af handelskrigen mellem USA og Kina, og det skaber stor uro på de finansielle markeder. Men hvor meget betyder det egentligt for økonomien?

Væksten i Europas økonomi er vendt tilbage, sådan da, og udsigterne er rimeligt gode på kort sigt. Men hvordan vil det gå, når den næste krise kommer?

Både på markederne og blandt verdens økonomiske beslutningstagere stiger tiltroen til, at væksten er på vej op igen. Men der er også bekymring, både for en stribe lande i problemer og for, om nye finansielle problemer er ved at blive bygget op.

Der er håb om afslutning af handelskrigen mellem USA og Kina. Det kan give lidt tiltrængt medvind til økonomien og flytte noget på valutamarkedet, men risikoen er, at nye handelskrige blusser op andre steder. Og så ser det ud til, at vi snart kan tage en pause fra at snakke om Brexit.

Der er igen fart på industrien i Kina, som ellers har været en stor del af den seneste afmatning. Også i Danmark er nøgletallene pæne for tiden, og den bekymring, mange havde sidste år er ind til videre gjort til skamme. Men i længden er vi afhængige af mere opsving i Europa, og det ser usikkert ud.

Renterne har nået nye bundrekorder efter nye signaler fra Den Europæiske Centralbank og meget ringe tillid til, at inflationen vil stige i fremtiden. Men et sted i verden stiger renten, nemlig i Norge.

Det er vores podcast nummer 100! Og temaerne minder en hel del om dem i nummer 1: Brexit, Trump og lav rente længe. Sløje nøgletal presser renterne endnu længere ned, men også dybere årsager er på spil. Trods kaosset omkring Brexit ligner det stadig, at den hårde ”løsning” bliver undgået. Og i baggrunden trækker det lidt ud med en afslutning på Trumps handelskrig.

Den amerikanske centralbank skal finde balancen mellem en ret stærk økonomi lige nu men på den anden side urolige finansielle markeder og potentielle problemer på lidt længere sigt. For markedernes skyld skal de helst ramme rigtigt. Kaotisk som Brexit-processen end er, så er det gået omtrent som ventet i denne uge, og markederne tager situationen pænt roligt.

Den Europæiske Centralbank (ECB) lover nul rentestigninger i år, har nedjusteret vækstforventningerne kraftigt og vil sende mere hjælp til bankerne. Det har sendt renterne endnu længere ned, og det kommer ikke til at ændre sig lige foreløbigt.

Risikoen for et kaotisk Brexit er aftaget, kinesiske nøgletal vendt til det bedre og handelsforhandlinger går fremad, sådan da. Der er lidt forår i luften, men ikke mere end, at ugens begivenheder hurtigt kan vende stemningen.

Problemerne tårner sig op for den svenske centralbank, og de seneste inflationstal må give anledning til panderynker i Stockholm. Samtidig fortsætter modvinden fra boligmarkedet, og selvom der ikke er en decideret recession på beddingen, så er vækstudsigterne langt fra prangende. Dermed er begynder døren at lukke sig for yderligere renteforhøjelser i Sverige, og i kontrast til norske kroner er svenske kroner igen blevet svækket på det seneste.

Europæiske nøgletal har haft en skuffende start på året, og særligt i tysk økonomi har svaghedstegnene været tydelige. Men i takt med at modvinden fra midlertidige faktorer aftager og med udsigt til en stærkere kinesisk økonomi, er der god grund til at tro, at væksten vil vende tilbage til Europas største økonomi.

Endnu en gang har auktionerne resulteret i meget lave renter til boligejerne, og man kan ikke fortænke nogen i at tvivle på, om det bliver anderledes næste gang. Men vi begynder at se lidt flere tegn på, at økonomien er ved at vende til det bedre, og det er altså omvendt også for tidligt at afskrive rentestigninger senere på året.

Meget taler for, at der kommer en afslutning på handelskrigen mellem USA og Kina, og det vil hjælpe et fornyet opsving på vej, ikke mindst i Kina. For Europa er det måske ikke helt så enkelt. Og de økonomiske spændinger mellem stormagterne forsvinder ikke, handelskrigen skal nok mere ses som et led i en større proces.