Markedspladsen - Ugens Vigtigste Nyheder Fra Dansk Og International Økonomi

I dagens udgave af Markedspladsen fortæller cheføkonom Las Olsen og chefstrateg Christin Tuxen omkring rentebilledet, som kan give medvind til euro, og kroner, i forhold til dollar næste år, og det er en risiko for danske eksportører. Allerede i næste uge er der en renteforhøjelse på tapetet i Norge, den første i syv år – som dog blegner i forhold til Tyrkiets forhøjelse på 6,25 procentpoint.

Stadig flere valutaer kommer under pres som den tyrkiske, men internt i euroområdet ser det ud til, at Italien ikke kommer til at lave så meget larm som frygtet. Når det gælder eurorenten, er der også ro på længe endnu, selv om man skal holde øje med ECB-møde og løntal i den kommende uge. Sverige ser ud til at sætte renten op i december, men det kan diskuteres, om det er den rigtige beslutning.

Normalt betyder valg ikke meget for finansielle markeder i stabile lande som Sverige, men denne gang er lidt anderledes. På den globale scene er det Trump og hans handelskrig, det handler om, foruden diverse kriseramte lande som Tyrkiet og Argentina.

Handelskrigen mellem USA og Kina eskalerer videre, men Kina er også ramt af en vis afmatning i den hjemlige økonomi – noget, som dog tegner til at vende igen, som så ofte før.

Investorer er bekymret for andre lande med store betalingsbalanceunderskud eller med risiko for at blive ramt af amerikanske sanktioner, men Tyrkiets betydning for økonomien i resten af Europa er ikke stor. Her fortsætter opsvinget, sådan da.

Fuld fart på USA, men regningen kan komme i 2020 Amerikansk økonomi kører i det høje gear, og ser ikke ud til at sådan lige at lade sig bremse af handelskrig. Pilen for dollarrenter peger stadig opad, og det er en del af baggrunden for problemerne i lande som Tyrkiet. Men det enorme statsunderskud kan ikke fortsætte, og når der skal strammes op, kan det ramme væksten på det forkerte tidspunkt.

Mens podcasten holdt ferie i juli, har handelskrigen bølget frem og tilbage og sat sit præg på markederne. Rentemarkedet signalerer stigende bekymring for en ny krise i USA, og væksten i Europa har skuffet. Men trods alt det lever opsvinget stadig.

Der er bekymrende tegn rundt omkring i verden på, at væksten risikerer at bremse op. Risikoen for handelskrig er en klar trussel, men svært at sætte tal på, og de finansielle markeder har lidt svært ved at finde det rigtige ben at stå på.

Der er bekymrende tegn rundt omkring i verden på, at væksten risikerer at bremse op. Risikoen for handelskrig er en klar trussel, men svært at sætte tal på, og de finansielle markeder har lidt svært ved at finde det rigtige ben at stå på.

Tonen er virkelig skærpet, især mellem USA og Kina, og vi begynder at risikere en mærkbar effekt på den samlede økonomi, ud over på de enkelte virksomheder. Markederne er stadig nervøse over Italien, men nøgletallene tegner egentlig et ok billede af væksten lige nu, specielt i USA.

USA er ved at fjerne de sidste spor af krisen fra pengepolitikken, men i Europa er der langt igen. Der er alvorlig risiko for, at handelsstriden mellem USA og Kina bliver værre, og det går ikke alt for godt med Brexit-processen. Det er bare nogle af ugens nyheder.

Vi har skruet op for vækstforventningerne til USA, og det betyder også pres for renteforhøjelser, som vi nok får i den kommende uge. I Europa går det knap så stærkt, og der er spænding om, om ECB kommer med nye signaler. Diplomatiet kører i det høje gear, med topmøder og toldtrusler, så der er nok at holde øje med. Læs mere fra rapporten, vi taler om: https://research.danskebank.com/research/#/Research/article/d0a29721-285f-4a9b-a9d3-bba762d93791/EN

Det går godt i dansk økonomi, men hvordan ser danskerne på deres egen økonomi? I denne lidt længere podcast tager vi en snak om rapporten ”Danskernes Økonomiske Tryghed 2018”, der blandt andet går tæt på, hvilken betydning opsvinget har for vores tryghed, hvordan vi forbereder os på at blive ældre, hvordan vi bruger penge, og hvordan det adskiller sig fra tidligere opsving. Læs hele rapporten her: https://www.danskebank.com/Documents/Publication.html?id=ad73ec6b

Den seneste uge har der været voldsomme markedsbevægelser på grund af regeringskrisen i Italien. Nu er priserne stort set tilbage, men krisen kan hurtigt blusse op igen. Både på grund af Italien selv, men også fordi vi ikke længere har ekstremt lave renter overalt i verden, og dermed heller ikke så mange investorer, der er villige til at købe næsten hvad som helst.

Italy seems to be heading for a government that has plans to both sharply increase the deficit and respect EU rules, which is not possible at the same time. A drastic result, like Italy leaving the euro, remains very unlikely, but the mere possibility is rattling markets. Keep an eye on that in the week ahead, but also on inflation indicators (the podcast is in English this time, back to Danish next week).

Pæne nøgletal og højere renter i USA har udløst en stærkere dollar, hjulpet på vej af udsigten til en ikke så stabilitetsorienteret italiensk regering. Det har givet problemer i lande som Argentina og Tyrkiet, men meget taler for, at vi vil vende tilbage til tendensen med en svækkelse af dollaren.

Alverdens økonomiske magthavere har netop været samlet i Washington, og vi var med på sidelinjen. Billedet er stadig, at opsvinget fortsætter, om end ikke i det tempo, der var lagt op til for nogle måneder siden. Men hvad så, når næste krise kommer? Her er bekymringen stor, for vi har ikke fået styr på finanserne eller forbedret strukturerne i de gode tider.

Det ser nu ud til, at vi skal helt ind i december 2019, før renten bliver sat op i euroområdet, hvor både vækst og inflation ser mindre robust ud end for et par måneder siden. Også i Sverige, Storbritannien og Japan trækker det i den retning, men i USA er det omvendt.

Nu starter regnskabssæsonen i USA, og den vil formentlig vise, at det går rigtig, rigtig godt. Hvis samtidig der kommer lidt mere ro omkring handels- og storpolitik, er der lagt op til en god tid for aktieinvestorer, men det er selvfølgelig et ret stort ”hvis”.

Handelskonflikten mellem USA og Kina løber forståeligt nok med overskrifterne for tiden, men der foregår også andet – så som en ret stor afmatning i vækst- og inflationstal. På valutamarkedet er risikoen fortsat, at dollaren bliver svagere.